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Panalpina schreibt weniger Gewinn im ersten Quartal - Seefracht weiterhin rot

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21.04.2017 | 17:43

Basel (awp) - Der Transport- und Logistikkonzern Panalpina hat wie erwartet auch im ersten Quartal 2017 das ungemütliche Umfeld im Seefrachtgeschäft zu spüren bekommen. Der Margendruck aus dem Schlussquartal 2016 hielt an und das Geschäft war erneut unprofitabel. Einen Lichtblick bieten die sowohl in der See- wie auch in der Luftfracht verzeichneten Volumenzuwächse.

Der Nettoumsatz ging von Januar bis März insgesamt um 2,3% auf 1,28 Mrd CHF zurück. Der um die volatilen Frachtraten bereinigte und deshalb aussagekräftigere Bruttogewinn sank deutlicher und zwar um 8,8% auf 332,7 Mio. Trotz tieferer Betriebskosten resultiert beim Betriebsergebnis auf Stufe EBIT ein Rückgang um knapp einen Drittel auf 16,4 Mio CHF und beim Reingewinn von 28% auf 12,4 Mio, wie Panalpina am Freitag mitteilte.

Die Konzernleitung hatte bei Vorlage der Zahlen für 2016 im März bereits angekündigt, dass das erste Quartal hinter der entsprechenden Vorjahresperiode zurückbleiben dürfte. Die Markterwartungen wurden dennoch auf allen Stufen verfehlt. Analysten hatten im AWP-Konsens den Nettoumsatz auf 1,32 Mrd CHF, den Bruttogewinn auf 339,0 Mio, den EBIT auf 20,6 Mio und den Reingewinn auf 16,2 Mio CHF veranschlagt.

SEEFRACHT SCHREIBT WEITER ROTE ZAHLEN

Im Seefrachtgeschäft setzte sich der durch die Pleite der südkoreanischen Reederei Hanjin im Herbst letzten Jahres ausgelöste Margendruck fort. Auf Stufe EBIT resultiert wie im Vorquartal ein Verlust, der mit 3,2 Mio CHF jedoch nicht so tief ausfiel (Q4 -6,9 Mio). Die Transportvolumen nahmen allerdings um 7% zu, während der Markt um von Panalpina geschätzte 4% zulegte. Die Handelsrouten über den Atlantik und zwischen Asien und Europa hätten zum Wachstum beigetragen.

Eine deutliche Volumensteigerung wurde auch im Luftfrachtgeschäft verzeichnet (+8% vs. +6% Gesamtmarkt), wobei die Handelsrouten von Asien nach Europa und umgekehrt positiv hervorgehoben werden. Der Bruttogewinn pro Tonne ging jedoch um 10% auf 620 CHF zurück und der EBIT um 3,9% auf 17,1 Mio, womit sich die sogenannte Konversionsmarge auf 11,8% von 12,0% leicht verschlechterte.

Im Geschäftsbereich Logistik, wo Dienstleistungen im Bereich Lagerhaltung und der Warenströme angeboten werden, nahm der Bruttogewinn um 16% auf 82,5 Mio CHF ab. Man habe sich aus weiteren unprofitablen Anlagen zurückgezogen, was diesen Rückgang verursacht hat, heisst es. Dank eines starken Quartalsendes und zusätzlicher Verbesserungen der zugrunde liegenden Profitabilität nahm allerdings der EBIT um rund ein Drittel auf 2,4 Mio CHF zu, was dem höchsten jemals verzeichneten Quartalsergebnis entspreche.

MARGENVERBESSERUNG IM ZWEITEN QUARTAL UND WEITERES MARKTWACHSTUM ERWARTET

Für das zweite Quartal sei eine weitere Margenverbesserung zu erwarten, zeigte sich CEO Stefan Karlen an einer Telefonkonferenz zuversichtlich. Auch rechnet er mit einer anhaltenden Belebung des globalen Warenaustauschs. "Unsere im März formulierte Guidance eines für 2017 erwarteten Marktwachstums von 2 bis 3% sowohl im See- wie auch im Luftfrachtgeschäft dürfte zu konservativ sein. Nach den im ersten Quartal unerwartet deutlich gestiegenen Transportvolumen sollte auch das zweite Quartal stark werden."

Was danach kommt, lasse sich aufgrund der derzeitigen Marktdynamik allerdings kaum prognostizieren. Panalpina hatte sich für 2017 auf die Fahnen gestrichen, in beiden Geschäftsfeldern jeweils schneller als der Markt zu wachsen, was im ersten Quartal gelungen ist.

An der Börse kamen die News insgesamt gut an. Analysten strichen das solide Volumenwachstum sowie Verbesserungen gegenüber dem Vorquartal heraus. Die Panalpina-Aktie schloss den Handel am Freitag mit 6,6% im Plus bei 129,30 CHF ab.

Die im März vorgelegten Zahlen zum Schlussquartal 2016 hatten noch enttäuscht. In der Folge strichen diverse Analysten ihre Kursziele zusammen und senkten teilweise auch die Anlageeinstufungen (u.a. Merrill Lynch auf "Underperform" und Goldman Sachs auf "Sell"). Damals war die Aktie auf das bisherige Jahrestief von 117,50 CHF gesunken, das Jahreshoch wurde Anfang Januar bei 131,90 CHF markiert und ist damit wieder in Sichtweite.

cp/mk

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Finanzkennziffern ( CHF)
Umsatz 2017 5 466 Mio
EBIT 2017 106 Mio
Nettoergebnis 2017 77,7 Mio
Fin.Schuld. 2017 361 Mio
Div. Rendite 2017 2,33%
KGV 2017 50,65
KGV 2018 34,48
Marktkap. / Umsatz 2017 0,62x
Marktkap. / Umsatz 2018 0,59x
Marktkap. 3 743 Mio
Chart PANALPINA WELTTRANSPORT HO
Laufzeit : Zeitraum :
Panalpina Welttransport Ho : Chartanalyse Panalpina Welttransport Ho | PWTN | CH0002168083 | 4-Traders
Trends aus der Chartanalyse PANALPINA WELTTRANSPORT HO
KurzfristigMittelfristigLangfristig
TrendsAnsteigendAnsteigendAnsteigend
Ergebnisentwicklung
Analystenschätzung
Verkauf
Kaufen
Durchschnittl. Empfehlung HALTEN
Anzahl Analysten 19
Mittleres Kursziel 128  CHF
Abstand / Durchschnittliches Kursziel -19%
Revisionen zum Gewinn/Aktie
Vorstände
NameTitel
Stefan Karlen President & Chief Executive Officer
Peter Ulber Chairman
Robert Erni Chief Financial Officer
Ralf Morawietz Chief Information Officer
Beat Walti Vice Chairman